2010年，首批3家消費金融公司獲得銀監(jiān)會批復(fù)籌建，中國消費金融市場大門逐步向各類非銀機構(gòu)打開。此前，為居民提供短期小額消費信貸業(yè)務(wù)的主要是商業(yè)銀行的信用卡部門。其雖然為消費金融的開拓奠定了基礎(chǔ)，但客群覆蓋面過窄，遠未釋放消費金融市場潛力。

而2013年余額寶的一聲驚雷，讓互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，成為消費金融公司領(lǐng)域不可或缺的新生力量。京東白條的電子商務(wù)應(yīng)收賬款和螞蟻花唄/借唄的互聯(lián)網(wǎng)小貸等業(yè)務(wù)相繼推出，激活了在線消費場景的資金轉(zhuǎn)化。P2P等互聯(lián)網(wǎng)借貸也借機壯大，迅速成長為與商業(yè)銀行和消費金融公司相匹敵的消費金融第三極，成為金融科技代名詞。

當前，多層次消費金融市場體系逐步形成，金融機構(gòu)和科技公司各居其位，自上而下為細分客群服務(wù)。商業(yè)銀行處于這一生態(tài)最頂層，以最為低廉的資金成本服務(wù)最優(yōu)質(zhì)的征信客群。消費金融公司居于其中，客戶有所下沉，但限于技術(shù)實力，服務(wù)于相對優(yōu)質(zhì)的次優(yōu)客群。

而金融科技企業(yè)因其獨具一格的商業(yè)模式和技術(shù)優(yōu)勢，將客群下沉至次級，覆蓋到廣大無征信和低征信的客群。但隨著客群質(zhì)量的下降，相關(guān)信貸資產(chǎn)風(fēng)險亦逐級增大，對應(yīng)融資成本也呈現(xiàn)梯度上升。

不過，這一上升幅度呈現(xiàn)縮減趨勢，經(jīng)濟意義顯著。金融科技公司更懂客戶需求，更具競爭意識和創(chuàng)新能力，在渠道開拓、流量轉(zhuǎn)換和技術(shù)研發(fā)上的大量投入使經(jīng)營效率和成本顯著優(yōu)化，為息差縮減創(chuàng)造了條件。

同時，線上覆蓋群體的級數(shù)倍增使大數(shù)定律發(fā)揮作用，風(fēng)險管理成本隨之下降。金融科技企業(yè)因而獲得數(shù)倍于傳統(tǒng)金融的豐厚回報，為其不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、開發(fā)新型技術(shù)，進而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。

但也需正視的是，當前金融科技的蓬勃發(fā)展遇到了些許挑戰(zhàn)。對客戶消費意愿的過度迎合引發(fā)一些社會問題，使其陷入公眾輿論的不利地位。對還款能力的嚴重高估也讓風(fēng)險問題在經(jīng)濟下行時逐漸暴露。對客戶把關(guān)不嚴導(dǎo)致部分借款人被欲望吞噬，基于預(yù)期收入水平的跨期平衡消費異化為濫用金融資源的超前透支。部分平臺甚至誤入歧途，利率超標和濫用信息等極端事件頻發(fā)，普惠和科創(chuàng)初心不再。

是時候?qū)鹑诳萍夹袠I(yè)生態(tài)進行重構(gòu)，以滿足次級客群正常、合理、有序的消費需求。一方面，加強客群開發(fā)的規(guī)范化管理，杜絕對學(xué)生群體、無消費意愿和無還款能力群體放貸。另一方面，不斷打磨技術(shù)實力、開拓低廉資金來源，將融資成本控制在合理合規(guī)限度之內(nèi)。

欣喜的是，當前金融科技業(yè)態(tài)出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)跡象。越來越多金融科技企業(yè)開始謀求轉(zhuǎn)型，加強與傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作，致力于先進理念、模式和技術(shù)輸出，實現(xiàn)流量合理變現(xiàn)。通過協(xié)助傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行流程再造和客群下沉，充分發(fā)揮出資金成本低廉和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，進而讓普惠金融目標變得更加觸手可及。