黨的十九大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。2017年7月，全國(guó)金融工作會(huì)議明確了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，強(qiáng)調(diào)健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和早期干預(yù)機(jī)制，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力和監(jiān)管手段提出了新要求。因此，切實(shí)推進(jìn)金融科技監(jiān)管法治化，提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)用監(jiān)管科技的能力，現(xiàn)實(shí)意義重大。

金融科技是一種突破性金融創(chuàng)新。金融史是一部金融創(chuàng)新史，更是一部技術(shù)文明史。金融自誕生之日起就與科技形影不離，二者相互促進(jìn)、相互影響。從股份公司、銀行到證券交易所，從貨幣、股票、資產(chǎn)證券化到高頻交易，由技術(shù)支撐的金融創(chuàng)新方興未艾。金融創(chuàng)新主要包括產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新和金融中介創(chuàng)新等，而其中最具顛覆性的創(chuàng)新當(dāng)屬金融中介創(chuàng)新。金融科技是技術(shù)支撐的突破性金融創(chuàng)新，它依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈等技術(shù)，引發(fā)金融服務(wù)的主體、渠道和內(nèi)容發(fā)生變化，給金融體系帶來(lái)了結(jié)構(gòu)性影響。新興金融科技企業(yè)通過(guò)將數(shù)字技術(shù)運(yùn)用于金融服務(wù)之中，創(chuàng)新了金融服務(wù)的商業(yè)模式，提升了客戶服務(wù)的效率，優(yōu)化了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)機(jī)制，增強(qiáng)了業(yè)務(wù)合規(guī)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，提高了普惠金融的發(fā)展水平。總而言之，金融科技是一種突破性金融創(chuàng)新，是未來(lái)金融發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力量。

金融科技對(duì)金融監(jiān)管構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。一方面，金融科技并未消除傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，期限錯(cuò)配、流動(dòng)性錯(cuò)配、高杠桿等微觀金融風(fēng)險(xiǎn)依然存在，宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性、順周期性、系統(tǒng)重要性風(fēng)險(xiǎn)更是不容忽視；另一方面，金融科技更滋生了網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)、法律與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，并且其風(fēng)險(xiǎn)更具隱蔽性和傳染性，可能產(chǎn)生更大的羊群效應(yīng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利空間。技術(shù)創(chuàng)新不是免除監(jiān)管的“免死金牌”，金融科技也絕非監(jiān)管的“法外之地”。金融科技的技術(shù)化、數(shù)據(jù)化、混業(yè)化、信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管的理念、方式、內(nèi)容和框架構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。解決之道在于，如何構(gòu)建一個(gè)既有靈活性、前瞻性，又有科學(xué)性、穩(wěn)健性，既能促進(jìn)金融創(chuàng)新，又能確保市場(chǎng)穩(wěn)定和保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管框架。

“突破性創(chuàng)新理論”為金融科技監(jiān)管提供了指導(dǎo)框架。突破性創(chuàng)新理論包含三個(gè)關(guān)鍵要素：創(chuàng)新會(huì)出現(xiàn)哪些真正的“變化”？這些“變化”是否具有“替代潛力”？創(chuàng)新對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生哪些“結(jié)構(gòu)性影響”？對(duì)于金融科技創(chuàng)新而言，監(jiān)管者需要識(shí)別金融業(yè)中諸如市場(chǎng)主體、行為模式、行為方法甚至意識(shí)形態(tài)和文化觀念是否發(fā)生改變，并考慮這些變化是否具有“替代性潛力”，是否會(huì)對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生“結(jié)構(gòu)性影響”。通過(guò)分析這上述關(guān)鍵要素，有助于監(jiān)管者更新監(jiān)管理念，構(gòu)建基于“突破性創(chuàng)新理論”的監(jiān)管思維框架，在技術(shù)日新月異的更新?lián)Q代中，保持監(jiān)管政策的適度彈性，既不會(huì)因監(jiān)管過(guò)早或過(guò)于嚴(yán)苛而阻礙金融創(chuàng)新的進(jìn)程，也不會(huì)因監(jiān)管過(guò)晚或過(guò)于寬松而失去控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延的時(shí)機(jī)，跳出要么過(guò)于被動(dòng)、要么過(guò)于主動(dòng)的兩難局面，防止監(jiān)管政策走向極端。金融科技監(jiān)管政策的制訂，需要考量監(jiān)管介入的時(shí)機(jī)、條件、監(jiān)管與創(chuàng)新、監(jiān)管與競(jìng)爭(zhēng)、監(jiān)管成本、監(jiān)管的實(shí)時(shí)性、監(jiān)管的有效性等因素。

金融科技的快速發(fā)展亟待監(jiān)管理念適時(shí)調(diào)整。信息科技時(shí)代，金融監(jiān)管理念應(yīng)從過(guò)往的“機(jī)械式”監(jiān)管思維轉(zhuǎn)向“大數(shù)據(jù)”監(jiān)管思維。

首先，奉行“適應(yīng)性”監(jiān)管理念。監(jiān)管者應(yīng)以察時(shí)變，擁抱金融科技，提升監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)功能，須從“控制性”監(jiān)管轉(zhuǎn)向“適應(yīng)性”監(jiān)管。同時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，實(shí)施多方法、分層式監(jiān)管。

其次，注重“功能性”監(jiān)管理念。新興金融科技企業(yè)增強(qiáng)了金融混業(yè)化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，金融監(jiān)管的理念需從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管，強(qiáng)化行為監(jiān)管。隨著金融服務(wù)從線下向線上的“分解”和“遷移”，要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)減少對(duì)實(shí)體機(jī)構(gòu)的監(jiān)管依賴，而更多地跟蹤其行為，關(guān)注其產(chǎn)品的功能，防范監(jiān)管套利和監(jiān)管空白。需要對(duì)金融技術(shù)創(chuàng)新背后的算法進(jìn)行監(jiān)督和監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要確保算法的設(shè)計(jì)和運(yùn)行不會(huì)對(duì)消費(fèi)者構(gòu)成歧視，不引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

再次，秉持“包容性”監(jiān)管理念。包容性監(jiān)管作為一種監(jiān)管理念，其核心在于“寬容”“接納”。一方面，監(jiān)管者對(duì)金融科技創(chuàng)新要持鼓勵(lì)和開(kāi)放的態(tài)度，給予創(chuàng)新一定的試錯(cuò)空間，包容科技創(chuàng)新過(guò)程中出現(xiàn)的過(guò)錯(cuò)；另一方面，這種寬容和接納決不意味著對(duì)金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的放縱，不等于放任自流，特別是金融消費(fèi)者利益的保護(hù)始終都是重中之重。包容性原則有“度”的限制，包容性原則必須以責(zé)任原則為補(bǔ)充。