2013 年，繼物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算之后，又有一個詞成為網(wǎng)絡(luò)關(guān)注焦點，那就是“互聯(lián)網(wǎng)金融”。 雖然網(wǎng)上銀行、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融模式早為大家熟知并已被廣泛使用，但今年隨著余額寶的出現(xiàn)、P2P網(wǎng)貸平臺的急速膨脹、微信挑起的移動支付戰(zhàn)爭等事件，把“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個領(lǐng)域推向舞臺的中心，聚焦在鎂光燈下，吸引來各界目光并引發(fā)了廣泛討論。 互聯(lián)網(wǎng)金融何以一夜之間變得異常紅火？到底什么是互聯(lián)網(wǎng)金融？它和傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化又有什么本質(zhì)區(qū)別？是否真的會顛覆傳統(tǒng)金融體系？我們又該做出怎樣的解讀？ 一、互聯(lián)網(wǎng)金融來勢洶猛 （一）何為互聯(lián)網(wǎng)金融 在進(jìn)一步探討互聯(lián)網(wǎng)金融之前，我們首先探討一下金融的本原，金融到底是什么？是融通資金，是借貸交易。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心還是融通資金和借貸交易，其最核心的運(yùn)營涉及到信用風(fēng)險管理。不管是傳統(tǒng)借貸金融，還是互聯(lián)網(wǎng)金融，這個本質(zhì)都不會變化。從金融基本業(yè)務(wù)觀察，可以明確的講，不論是互聯(lián)網(wǎng)金融、還是傳統(tǒng)金融，他都離不開風(fēng)險識別、判斷、評估、管理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是金融領(lǐng)域的新興業(yè)態(tài)，它對金融的貢獻(xiàn)在哪里？他解決了信貸交易最困難的問題，即借貸雙方信息不對稱。 那什么是互聯(lián)網(wǎng)金融？從廣義上講，只要具備互聯(lián)網(wǎng)基因，以互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)實現(xiàn)創(chuàng)新和改造的金融模式（業(yè)態(tài)）都可以稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。理論上則可以指任何涉及到金融相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，包括但不局限于第三方支付、在線理財產(chǎn)品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務(wù)等。狹義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)該定義在與貨幣的信用化流通相關(guān)層面，也就是資金融通依托云計算、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)等相關(guān)技術(shù)來實現(xiàn)的方式方法上。從本質(zhì)上講，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以區(qū)別于傳統(tǒng)金融，正在于其“開放、平等、協(xié)作、分享”的特質(zhì)。通過互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，使傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備更高的透明度、更積極的參與度、更良好的協(xié)作性、更低廉的中間成本和更便捷的操作。 （二）互聯(lián)網(wǎng)金融為何會在2013年成為關(guān)注焦點 雖然網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付這些互聯(lián)網(wǎng)金融模式已經(jīng)出現(xiàn)多年并早為大家熟知，但2013年支付寶余額寶的出現(xiàn)、微信移動支付和支付寶錢包的角力、P2P網(wǎng)貸的膨脹……似乎才在一夜之間引爆了互聯(lián)網(wǎng)金融這個領(lǐng)域，大家對這些金融模式充滿好奇的同時也在密切關(guān)注其發(fā)展態(tài)勢。 互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年迎來爆發(fā)節(jié)點，是恰逢其會還是蓄勢已久？從客觀上看，不論哪種原因，互聯(lián)網(wǎng)金融的備受關(guān)注，正說明了蘊(yùn)藏其中的巨大的市場需求和迫切的社會發(fā)展需要。 首先，中國存在著以億萬計的小有積蓄的普通百姓（其中多數(shù)也是網(wǎng)民），雖然每個人的積蓄數(shù)額不大，但建立在一個龐大的基數(shù)上，他們的總量就讓人不可忽視。對于他們來說，長期忍受著銀行的超低固定存款利率，而其他理財產(chǎn)品又存在比較高的門檻，股票市場則兇險異常讓人望而卻步。而互聯(lián)網(wǎng)理財模式，例如余額寶，回報率較高、操作簡單、安全可靠，成為了所謂的“屌絲”們理想的替代型金融投資產(chǎn)品。其次，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展至今，已經(jīng)形成了一個服務(wù)種類繁多、運(yùn)營相對安全可靠的生態(tài)環(huán)境，并且很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭（特別是電商巨頭）形成了龐大的用戶規(guī)模，在其他業(yè)務(wù)拓展遇到瓶頸或者無法繞過金融服務(wù)的時候，他們亟需尋找機(jī)會，用自己的方式在金融領(lǐng)域?qū)ふ彝黄疲纬勺约和暾漠a(chǎn)業(yè)鏈，這樣才能進(jìn)一步拓展自己的發(fā)展空間。第三，傳統(tǒng)銀行把控了大部分的社會資本，而它們卻只為一小部分大型企業(yè)提供融資需求，但中小企業(yè)才是推動社會發(fā)展的主體，在社會發(fā)展需要進(jìn)一步壯大資本市場的強(qiáng)烈需求下，中小企業(yè)正在尋求拓寬自己融資渠道的新模式，將更多的社會資金轉(zhuǎn)換為投資資本。 二、 互聯(lián)網(wǎng)金融為什么不是金融互聯(lián)網(wǎng)：平臺思維與個體思維的角力 金融互聯(lián)網(wǎng)化其實起步并不晚，早在1997年，招商銀行就推出了網(wǎng)上銀行。之后隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)銀行紛紛推出網(wǎng)銀、手機(jī)銀行等等利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行革新的業(yè)務(wù)。但為何直到2103年，互聯(lián)網(wǎng)金融才引起大家的熱議？因為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)金融其實是兩回事。網(wǎng)上銀行、網(wǎng)銀等，其實本質(zhì)上只是利用了互聯(lián)網(wǎng)這個工具，提高了銀行經(jīng)營傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的效率、節(jié)約了成本，就好比之前的電話銀行一樣，但其經(jīng)營主體和業(yè)務(wù)思維并沒有發(fā)生變化。 互聯(lián)網(wǎng)金融之所以區(qū)別于金融互聯(lián)網(wǎng)，關(guān)鍵在于其運(yùn)營主體的平臺特性和互聯(lián)網(wǎng)思維。互聯(lián)網(wǎng)金融以流量和數(shù)據(jù)作為切入口，分布式連接、去中心化、渠道扁平化、簡易、開放、注重用戶體驗。以余額寶為例，雖然其本質(zhì)是一種貨幣基金，但剛開始用戶都不知道余額寶是怎么一回事，支付寶只告訴用戶一件事，放在余額寶里面的錢有收益，并且完全沒有數(shù)額門檻，能隨存隨取，和支付寶保持帳號互通。由于支付寶的品牌效應(yīng)和多年來累計的用戶規(guī)模，余額寶上線僅兩個月就吸納資金250億元人民幣，充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)長尾理財效應(yīng)。阿里巴巴可以說完全顛覆了傳統(tǒng)基金的運(yùn)營模式，并且把互聯(lián)網(wǎng)的特點體現(xiàn)得淋漓盡致。另外，阿里金融的風(fēng)控模式完全有別于傳統(tǒng)銀行。阿里金融的風(fēng)險控制是建立的大數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，依托阿里電商體系的巨大客戶數(shù)據(jù)優(yōu)勢，通過客戶數(shù)據(jù)例如交易數(shù)據(jù)、貨運(yùn)數(shù)據(jù)、口碑評價、認(rèn)證信息等等進(jìn)行跟蹤分析并量化處理，同時也引入了一些外部數(shù)據(jù)，例如海關(guān)數(shù)據(jù)、稅務(wù)、電力、水力等方面的數(shù)據(jù)情況加以匹配，從而形成了自己一套獨特的風(fēng)控模式。 筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)是兩種思維，因此他們的發(fā)展方向也注定不盡相同，并且暫時不會引起沖突?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更多運(yùn)用的是平臺思維，他們在吸收散戶方面具備了天然的優(yōu)勢，而傳統(tǒng)銀行更多的是個體思維，他們的服務(wù)方向則更加專業(yè)化。如果拿手機(jī)系統(tǒng)作個比喻，傳統(tǒng)銀行有點類似蘋果IOS系統(tǒng)，封閉但獨具自己的特色，只服務(wù)高端人群，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)則更像谷歌的安卓系統(tǒng)，開放、來者不拒、覆蓋率高但特色不明顯且風(fēng)險較高。因此，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化并不能算真正的互聯(lián)網(wǎng)金融。兩者所依托的平臺和所運(yùn)營的思維都存在重大區(qū)別。未來的競爭格局將有可能出現(xiàn)目前蘋果IOS系統(tǒng)對陣谷歌安卓系統(tǒng)的局面，互聯(lián)網(wǎng)金融大幅蠶食金融業(yè)務(wù)市場，但傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將依靠自己的專業(yè)性保留一方獨有的高端市場。 但目前，在體制和政策的壁壘前，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融要談顛覆還為時過早，用侵蝕一詞可能更為恰當(dāng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，首當(dāng)其沖的不是傳統(tǒng)銀行，而是一些依賴渠道、產(chǎn)品簡單標(biāo)準(zhǔn)化的金融機(jī)構(gòu)，如貨幣基金公司等，余額寶就是一個例子。短期內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)還難以撼動傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（銀行）的地位。在銀行的主體業(yè)務(wù)上，它們和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)服務(wù)的客戶群體并不交叉，銀行服務(wù)的客戶是全國金融體系20%的“高富帥”群體，無論是貸款還是理財，它的準(zhǔn)入門檻高，數(shù)額大，屬于高端業(yè)務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融更多的則是針對被剩下和忽視的80%的長尾用戶，他們的金融需求既小額又個性化，非常符合互聯(lián)網(wǎng)的特性。目前，銀行還是牢牢把控著其核心利潤來源業(yè)務(wù)。 因為P2P和眾籌等網(wǎng)絡(luò)融資模式還未成氣候，目前看來，最有可能給銀行核心業(yè)務(wù)帶來沖擊的是以阿里巴巴、騰訊、蘇寧和京東為首的電商金融體系。首先，他們具備品牌效應(yīng)，已經(jīng)建立了良好的社會信譽(yù)，讓用戶很放心的將錢交給他們管理；其次，他們擁有龐大的用戶群體，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，流量、用戶為王；第三，創(chuàng)新的風(fēng)控體系日趨成熟，因為這些平臺都擁有大量的用戶數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在他們各自的金融體系里面將發(fā)揮巨大的作用，通過分析和監(jiān)控這些流通的活的數(shù)據(jù)，不僅節(jié)約了融資和放貸成本，并且在風(fēng)險控制上獨具一格，甚至比銀行的風(fēng)控系統(tǒng)更加高效，阿里金融的壞賬率遠(yuǎn)低于銀行就是很好的例子。當(dāng)然，目前在監(jiān)管準(zhǔn)入門檻的限制下，這些電商系金融能發(fā)揮的空間并不大，只能在各自的家門口鬧騰鬧騰。隨著政策的進(jìn)一步放寬和互聯(lián)網(wǎng)金融的專業(yè)性持續(xù)加強(qiáng)，到那時，競爭才真正開始，傳統(tǒng)銀行將難于安坐。 三、從傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)鏈條解讀互聯(lián)網(wǎng)金融 傳統(tǒng)金融主要業(yè)務(wù)包括：貨幣發(fā)行、存匯貸、理財、投資、風(fēng)險保障等。互聯(lián)網(wǎng)金融也正在逐步滲透到各種傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，如虛擬貨幣、第三方支付、小額貸款、P2P、余額寶等各種創(chuàng)新模式如雨后春筍般冒出來，因此也在2013年迎來了所謂的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融方興未艾，還圍繞著層層迷霧，為了更好的理解互聯(lián)網(wǎng)金融，下面將通過2013滲透到各種傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的重大事件對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行解讀。 （一）貨幣發(fā)行：央行為何叫停比特幣 比特幣是2013年最火熱的詞匯之一，在中國的身價更是持續(xù)暴漲，目前中國已成為僅次于美國的第二大比特幣活躍國家。但2013年12月5日，中國央行、工信部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，明確了比特幣“并不是真正意義的貨幣”，并要求現(xiàn)階段各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù)；12月16日，共有11家第三方支付公司被央行召集在北京開了一次閉門會議，會議要求第三方支付機(jī)構(gòu)不得為比特幣交易網(wǎng)站提供托管、交易等業(yè)務(wù)；12月17日，第三方支付易寶與比特幣交易平臺合作也被叫停。 比特幣不同于騰訊推出的虛擬貨幣Q幣，比特幣構(gòu)建的是另外一套貨幣信用體系，從其發(fā)展趨勢來看，已經(jīng)帶有很強(qiáng)的貨幣屬性，甚至已經(jīng)發(fā)展到可以用其購買房子這種大型實體商品，這已經(jīng)直接影響到民眾的日常生活，因此其一旦發(fā)展成熟，將嚴(yán)重影響到傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行體系，央行將失去貨幣發(fā)行唯一主體的地位。并且，目前比特幣在全球范圍內(nèi)的投機(jī)屬性仍要大于其貨幣屬性，龐大的用戶群里大多都是比特幣投機(jī)者，而真正基于比特幣環(huán)境進(jìn)行商業(yè)模式開發(fā)的機(jī)構(gòu)或個人幾乎不存在。而比特幣又沒有實物基礎(chǔ)作為價值支撐，這導(dǎo)致比特幣投機(jī)市場風(fēng)險很高。央行正是意識到各種潛在的風(fēng)險，所以及時叫停比特幣。 隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的虛擬物品被創(chuàng)造出來，虛擬交易愈加頻繁，虛擬貨幣的出現(xiàn)能降低交易成本，提高交易效率，有效促進(jìn)虛擬交易發(fā)展，因此央行叫停比特幣并不代表國家禁止虛擬貨幣的發(fā)展，只是其發(fā)展必須處于國家金融體系的監(jiān)控下。目前，國內(nèi)具備代表性的虛擬貨幣是騰訊公司的Q幣，其發(fā)展一直處于國家金融體系的有效監(jiān)控下，經(jīng)過長期的運(yùn)營，已經(jīng)被國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)用戶普遍接受，形成了成熟的運(yùn)營體系，擁有完善的渠道和良好的客戶關(guān)系。 （二）支付：第三方支付的真正商機(jī)不在支付 存、貸、匯是銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其中“匯”的標(biāo)準(zhǔn)化程度最高，因此也是最先被互聯(lián)網(wǎng)攻陷的業(yè)務(wù)。第三方支付已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最為迅速和成熟的一種商業(yè)模式。目前，第三方支付以支付寶和財付通為主，兩者瓜分了該領(lǐng)域超過80%的市場份額，隨著微信支付的出現(xiàn)，移動端支付將成為兩者競爭的下一個戰(zhàn)場。 2013年，在支付領(lǐng)域有兩個值得關(guān)注的變化。一個是政策的放寬，截止至2013年12月，支付寶、財付通、快付通和深銀聯(lián)易辦事等11家第三方支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲得基金支付牌照。其次，包括支付寶、財付通、錢寶科技在內(nèi)的17家第三方支付公司獲得了跨境支付牌照，為第三方支付企業(yè)擴(kuò)展海外及跨境支付市場奠定了政策基礎(chǔ)。另一個是移動支付的爆發(fā)，截止2013年中，移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民占整體網(wǎng)民比重提升至78.5%，而在交易規(guī)模數(shù)據(jù)層面，截止2013年前三個季度，移動互聯(lián)網(wǎng)支付整體交易規(guī)模達(dá)到4121.0億元，是去年全年的5.3倍?？梢灶A(yù)見，移動端將成為支付領(lǐng)域的一個大蛋糕。 但第三方支付更大的商機(jī)并不在于市場規(guī)模的擴(kuò)大，對于傳統(tǒng)銀行來說，他們也不在乎這些市場份額，因為支付業(yè)務(wù)本身就不是銀行利潤的主要來源。第三方支付通過搭建支付平臺，使越來越多的用戶行為發(fā)生在支付平臺上，第三方支付完成了用戶與銀行的隔離，可以收集到豐富的交易數(shù)據(jù)，進(jìn)而通過大數(shù)據(jù)分析制定精準(zhǔn)的服務(wù)策略，而傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)由于缺乏相應(yīng)的平臺，正在被動的遠(yuǎn)離客戶，從而遭受金融OTT（Over The Top），最終可能將淪為資金管道。因此，第三方支付最核心的資源就是海量用戶和商戶，形成完整的上下游生態(tài)鏈，完成生態(tài)鏈的搭建后，第三方支付相當(dāng)于控制了整個價值鏈，后續(xù)在政策允許的情況下，就可以逐步向貸款和存款服務(wù)滲透，甚至于邁向貨幣增值（投資服務(wù)）這一環(huán)節(jié)。到那時候，第三方支付的商機(jī)才真正爆發(fā)。 （三）貸款：電商系金融的野心 2010 年及 2011 年，阿里巴巴先后成立了浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司及重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司，注冊資本分別為 6 億及 10 億元，開始向電商企業(yè)放貸。2012年，蘇寧也宣布成立小貸公司。2013年，更多的電商系小貸公司出現(xiàn)，其中騰訊系成立了財付通小額貸款、京東系推出“京保貝”。 很多人可能會問，為什么這些電商巨頭紛紛插手金融業(yè)務(wù)，其實理由很簡單，一個是貸款這種金融業(yè)務(wù)利潤高；第二個是平臺發(fā)展的需要，所有的商業(yè)行為到最后都離不開金融。因為體制和政策的限制，這些電商系金融并不具備吸儲資格，因此其放貸資金只能來自股東、銀行融資和市場融資。電商系金融利用自身對個人及商戶交易數(shù)據(jù)的分析，然后通過與關(guān)聯(lián)公司開展個人和小微企業(yè)的小額貸款業(yè)務(wù)。電商系巨頭們以第三方支付為切入口，只要有足夠的資金，完全可能通過入股、收購等手段完成從單一的支付業(yè)務(wù)向金融全產(chǎn)業(yè)鏈的拓展和整合，甚至開展保險、信托、證券等相關(guān)金融服務(wù)，攫取高額的金融利潤。因此，電商系金融不能低估，無論是阿里還是騰訊、京東、蘇寧，他們都有向互聯(lián)網(wǎng)銀行進(jìn)軍的野心。 （四）理財：余額寶何以能橫空出世 2013年6月，支付寶上線余額寶，僅兩個月就吸納資金250億元人民幣，截止2013年12月，余額寶總資金量突破1300億，開戶用戶超過1600萬，成為國內(nèi)首只千億規(guī)模的公募基金。 余額寶的成功，是互聯(lián)網(wǎng)金融對戰(zhàn)金融互聯(lián)網(wǎng)的一場重大勝利。阿里巴巴對余額寶的運(yùn)作，完全顛覆了傳統(tǒng)基金業(yè)務(wù)的操作方式，充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的特性：開放、簡易、扁平、強(qiáng)調(diào)用戶體驗、長尾效應(yīng)。在見證了余額寶的成功后，10月底，百度金融中心推出“百發(fā)理財”，以年化收益8%的賣點直面挑戰(zhàn)年化收益近5%的余額寶，當(dāng)日上線5個小時，銷售額就超過10億。另外，微信版“余額寶”也有可能近期內(nèi)上線，據(jù)稱首批合作基金公司已經(jīng)確定，將是匯添富、華夏、廣發(fā)和易方達(dá)。 目前，金融產(chǎn)品網(wǎng)銷有三個特點：首先，在渠道層面，互聯(lián)網(wǎng)相較于傳統(tǒng)線下渠道無疑具有較強(qiáng)的便捷性和價格優(yōu)勢，因此在用戶聚合力層面具有明顯優(yōu)勢；其次，在售賣產(chǎn)品類型層面，主要以風(fēng)險較低、流動性較強(qiáng)的貨幣型基金以及剛需、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的保險產(chǎn)品為主；最后，在用戶層面，主要吸引的是長尾互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民群體，對于價格、便捷性以及收益具有較強(qiáng)敏感性。 （五）融資：P2P平臺為何要玩“扎堆” P2P借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的商業(yè)模式，有投資理財需求的個人通過該類平臺，使用信用貸款的方式，將資金貸給其他有借款需求的人。借款人除了支付約定利息外，還要向平臺支付一定的中介費(fèi)用。P2P模式興起于國外，卻繁榮于國內(nèi)，并且在2013年進(jìn)入“野蠻生長”階段：平均每天就有2到3家平臺上線，尤其今年下半年，其發(fā)展速度更是令人乍舌，相比2012年底不足100家的歷史，預(yù)計2013年底活躍平臺數(shù)量將達(dá)到1000家。 P2P平臺為何在2013年玩起了“扎堆”？客觀上，一方面是小微企業(yè)融資難問題的存在，另一方面是普通市民投資理財渠道的缺乏。然而，由于高額利潤的吸引兼準(zhǔn)入門檻低，一些企業(yè)也企圖借P2P的外衣鉆法律和監(jiān)管空檔，牟取非法利益。由于幾乎沒有市場監(jiān)管，P2P游走在互聯(lián)網(wǎng)金融的灰色地帶，在高速膨脹的同時也帶來了風(fēng)險的高速聚集。于是發(fā)生了大量平臺圈錢走人和平臺不堪擔(dān)保負(fù)擔(dān)關(guān)門倒閉。這些風(fēng)險終于引起了監(jiān)管部門的注意，11月25日，央行發(fā)聲，圈定了P2P行業(yè)不能觸碰的法律“紅線”，明確表示P2P平臺本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。作為一種創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)融資模式，P2P的本質(zhì)應(yīng)該是去中心化、去中介化，但進(jìn)入國內(nèi)后由于用戶習(xí)慣和征信體系等問題使其發(fā)展逐漸變形，大部分平臺已經(jīng)脫離了互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇，而更像是一種類似“影子銀行”的民間集資模式。因此，隨著監(jiān)管的介入，2014年P(guān)2P行業(yè)整合將在所難免。（作者：向雋 黃勝群）