最近一段時(shí)間，無(wú)論媒體還是老百姓，提到互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其提到P2P就會(huì)連連搖頭，把互聯(lián)網(wǎng)金融等同于了P2P，又把P2P等同于了騙子。但實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)金融作為國(guó)家提倡的“普惠金融”的重要落地方式，作為金融行業(yè)的大勢(shì)所趨，也作為老百姓工資外財(cái)產(chǎn)性收入的重要來(lái)源，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè) “良幣驅(qū)逐劣幣”的態(tài)勢(shì)。為什么這么講，鳳凰文創(chuàng)專(zhuān)門(mén)找到上海交通大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究所所長(zhǎng)羅明雄一一解讀各中“要害”。

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)

整個(gè)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，從稱之為發(fā)展元年的2013年，到2014、2015年快速發(fā)展，再到今年2016年，其熱度已經(jīng)持續(xù)了好幾年。但其實(shí)老百姓對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)整體還是比較片面的，比如，認(rèn)為在理財(cái)上有余額寶可以投資，買(mǎi)點(diǎn)P2P有收益，這些就被當(dāng)作互聯(lián)網(wǎng)金融的全部了，但事實(shí)上不是。

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是金融，是用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)金融、資金融通，所有這些過(guò)程都稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。也就是說(shuō)，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托都用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)做，簡(jiǎn)而言之，叫作金融互聯(lián)網(wǎng)化。還有另外一類(lèi)，以余額寶為代表。余額寶給老百姓零門(mén)檻、通過(guò)一種可以24小時(shí)、更便捷的方式去買(mǎi)賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品的方式，這才是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)——低門(mén)檻、便捷性、高效性。

你想余額寶有一億多用戶。如果讓“全宇宙最大”的工商銀行去把產(chǎn)品賣(mài)給一億多人，需要多少人，多少時(shí)間，多少網(wǎng)點(diǎn)？這才是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，它一方面把原有的一些金融業(yè)態(tài)互聯(lián)網(wǎng)化，另一方面可以實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)一些想得到但做不到的事情，甚至是原來(lái)想都想不到，現(xiàn)在可以做到的事情，這個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融最大的魅力。

所以說(shuō)，人們現(xiàn)在討論的P2P，只是互聯(lián)網(wǎng)金融中的重要分支之一。我也特別想讓老百姓了解，互聯(lián)網(wǎng)金融是包羅萬(wàn)象的，整個(gè)想象空間十分大。而且從整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，它任何一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有數(shù)萬(wàn)億，數(shù)十萬(wàn)億，甚至數(shù)百萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模。所以我們是非常非常看好互聯(lián)網(wǎng)金融的。

金融和互聯(lián)網(wǎng)這兩個(gè)收入很高的細(xì)分行業(yè)碰撞在一起時(shí)，會(huì)發(fā)生爆炸式的發(fā)展。但發(fā)展到今天為止，作為重要的分支P2P規(guī)模有多大？整個(gè)的存量還不到一萬(wàn)億，相當(dāng)于不到中國(guó)存款市場(chǎng)一百萬(wàn)億的不到百分之一。所以我最近在好幾個(gè)場(chǎng)合的演講題目叫《互聯(lián)網(wǎng)金融，小荷才露尖尖角》。整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還有巨大的想象空間，同時(shí)也給老百姓提供了巨大的便利。

P2P實(shí)際上導(dǎo)致了高利貸的蕭條

從去年的12月8日易租寶等P2P產(chǎn)品出問(wèn)題之后，媒體以及包括網(wǎng)絡(luò)上流傳一種誤解，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融等于P2P，P2P等于騙子。對(duì)于這兩個(gè)誤解，我前面已經(jīng)回答了第一個(gè)誤解：互聯(lián)網(wǎng)金融不僅僅局限于P2P。第二個(gè)，P2P跟騙子是不可能劃等號(hào)的。

我們先看看P2P的本質(zhì)是什么？P2P的本質(zhì)是個(gè)人或者企業(yè)有借貸需求。不管是要買(mǎi)房、買(mǎi)車(chē)、出國(guó)旅游等消費(fèi)性貸款，還是企業(yè)進(jìn)買(mǎi)原材料、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、雇人、買(mǎi)地、研發(fā)等生產(chǎn)性的需求，都有很剛性的借貸需求，我們?cè)瓉?lái)都是通過(guò)銀行這些傳統(tǒng)金融服務(wù)提供信貸產(chǎn)品，但大家知道，銀行的門(mén)檻相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較高的，可很多人卻都有真實(shí)的需求，于是產(chǎn)生了民間金融，也就是我們俗稱的高利貸。

高利貸本身不是貶義詞，它是一種正常的民間借貸行為，只是相對(duì)來(lái)說(shuō)，利息會(huì)比銀行的借貸利息更高一些。但這種高利借貸方式效率低下，民間借貸不可以你一個(gè)人一個(gè)人地去問(wèn)，導(dǎo)致借貸過(guò)程成本比較高。P2P的出現(xiàn)意味著什么？我個(gè)人在平臺(tái)上經(jīng)過(guò)審核后發(fā)布借貸需求，老百姓看到之后來(lái)投標(biāo)，來(lái)滿足理財(cái)需求，因?yàn)槲覀冎暗睦碡?cái)渠道是非常少的，P2P的出現(xiàn)讓老百姓以一個(gè)相對(duì)低的門(mén)檻獲取相對(duì)比較高的收益，至少有7%、8%、10%、15%……甚至到18%、20%的收益都有。這樣就會(huì)有大量的人愿意在網(wǎng)上出借自己的閑散資金，獲得較高收益。同時(shí)借款人通過(guò)P2P獲得以前從常規(guī)渠道獲取不到的資金，這就是我們所說(shuō)的“普惠金融”。

互聯(lián)網(wǎng)金融是“普惠金融”的重要入口

“普惠金融”會(huì)隨著出借人越來(lái)越多，整個(gè)借貸成本越來(lái)越低。我專(zhuān)門(mén)問(wèn)過(guò)一些做高利貸的人士這幾年業(yè)務(wù)情況怎么樣？他們說(shuō)不大好做。主要有兩點(diǎn)原因，第一點(diǎn)是傳統(tǒng)行業(yè)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不大好，逾期不良率比較高，導(dǎo)致不好做。第二個(gè)原因也是最本質(zhì)的原因，就是現(xiàn)在P2P太火了，導(dǎo)致借款人都不找放貸人借款了。比如之前借款利息是4分、5分，而P2P行業(yè)利息卻是2分、1分5、甚至1分就可以借到錢(qián)，所以人們不找放貸人借款了，他們只能把錢(qián)借給更為劣質(zhì)的借款人，反過(guò)來(lái)形成一個(gè)惡性循環(huán)，所以高利貸行業(yè)就不好做下去了。

這就意味這那句話：如果人人都放高利貸，那么世界上就沒(méi)有高利貸。

“良幣驅(qū)逐劣幣”的趨勢(shì)已經(jīng)形成

很多人都在關(guān)心互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)有點(diǎn)魚(yú)龍混雜，政府管理也開(kāi)始嚴(yán)格。比如，很多城市都暫停了投資機(jī)構(gòu)或者投資中心，包括互聯(lián)網(wǎng)金融或者金融信息服務(wù)等等的注冊(cè)，問(wèn)我怎么辦？我說(shuō)這其實(shí)是一個(gè)很正常的事情，因?yàn)槿魏伪O(jiān)管必然是滯后的，不可能超前。就像前面說(shuō)的，肯定是從實(shí)操到研究，再到監(jiān)管，政府現(xiàn)在組建了互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，其實(shí)也是要把這個(gè)行業(yè)往好了引導(dǎo)。所以，所謂的政府一刀切，開(kāi)倒車(chē)，互聯(lián)網(wǎng)金融不行了，不可能啊。你根本沒(méi)有見(jiàn)過(guò)中國(guó)騙子行業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)傳銷(xiāo)行業(yè)協(xié)會(huì)，沒(méi)有，但有中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，所以中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融只會(huì)往更好的方向發(fā)展。

至于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的變化，可以從兩個(gè)層面來(lái)看。第一個(gè)是市場(chǎng)化層面，2013年是互聯(lián)網(wǎng)金融元年，2014、2015年則可以看作是“市場(chǎng)化的良幣驅(qū)逐劣幣”。

什么叫做良幣驅(qū)逐劣幣？從2014、2015年開(kāi)始，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)因?yàn)楸容^火，比較有前途，所以大量的機(jī)構(gòu)、巨頭，包括BAT，包括一些國(guó)有企業(yè)都進(jìn)來(lái)了。所以整個(gè)人才的價(jià)格被抬上來(lái)了，營(yíng)銷(xiāo)成本、推廣成本、以及找資產(chǎn)的成本都被抬上來(lái)了，這其實(shí)已經(jīng)把一些草根平臺(tái)，一些風(fēng)控做得不嚴(yán)的平臺(tái)都排除在外了，我們稱之為“市場(chǎng)化的良幣驅(qū)逐劣幣”。

到今年，隨著政策的變化，尤其是去年7月28日央行等十部委出臺(tái)的《指導(dǎo)意見(jiàn)》，包括今年8月24日銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，其實(shí)很好的明確了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的一些紅線，其實(shí)給了一些優(yōu)質(zhì)平臺(tái)更好的指導(dǎo)，讓它們更踏實(shí)地開(kāi)展業(yè)務(wù)。同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致一些騙子或知識(shí)不夠的人無(wú)法在這個(gè)行業(yè)生存下去。

至于現(xiàn)在人們所擔(dān)心的不能注冊(cè)等問(wèn)題，都是一個(gè)階段性的過(guò)程。就好比現(xiàn)在已經(jīng)魚(yú)龍混雜了，水比較渾濁了，那么水的入口必須得卡一下，減緩增量、梳理存量，把存量梳理好了，再按一定的門(mén)檻、標(biāo)準(zhǔn)放開(kāi)增量，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)也就會(huì)更好。

所謂我們提倡互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，包括它的分支P2P的健康發(fā)展，其實(shí)就是去滿足，也是踐行政府所呼吁的“普惠金融”，更好更多地促進(jìn)中小企業(yè)的融資，解決它們的融資困難，同時(shí)提升老百姓工資以外的財(cái)產(chǎn)性收入，都是我們要做的事情。