伴隨著監(jiān)管政策以及市場環(huán)境的變化，在被貼上“高息”標(biāo)簽的P2P行業(yè)，降息“成為了行業(yè)內(nèi)很多平臺不約而同的動作。而近日因”中晉系”等大規(guī)模非法集資事件的爆發(fā)，各地已陸續(xù)開展打擊非法集資詐騙，據(jù)悉有之情人事稱，北京三條重點(diǎn)監(jiān)管之一便是“回報(bào)率不得高于10%”。

自2014年以來，降息就伴隨著整個(gè)行業(yè)的發(fā)展變化，從2013年高達(dá)25%的年化收益率下降到今天平均12%左右，整個(gè)行業(yè)利率下降趨勢明顯。行業(yè)巨頭陸金所、宜人貸先后宣布下調(diào)收益后，引來全行業(yè)爭相模仿集體降息。自3月1日起，為加強(qiáng)資金流動性，降低社會整體融資成本，央行普遍再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，再次引來新一輪的降息潮。近期，積木盒子、有利網(wǎng)、新聯(lián)在線等平臺紛紛發(fā)布降息公告，積極響應(yīng)國家監(jiān)管政策。

行業(yè)綜合收益為11.63% 12%-18%收益率占近半數(shù)

從網(wǎng)貸之家發(fā)布中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)3月報(bào)來看，今年3月份綜合收益率11.63% ，而在去年4月綜合收益率為14.46%。

不過雖然行業(yè)整體收益下調(diào)至12%左右，但收益率介于12%-18%之間的平臺仍占比為46.05%，綜合收益率介于8%-12%的平臺，占比為 34.89%，綜合收益率在8%以下的平臺占比為5.72%，更有0.79%的平臺綜合收益率在24%及以上。如此看來，對于大多數(shù)平臺要將收益率下調(diào)至 10%這個(gè)區(qū)間似乎有一定的難度。

在今年“兩會”上，銀監(jiān)會主席尚福林在回答記者提問時(shí)就表示,“現(xiàn)在的企業(yè)情況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況大家都清楚，動則高達(dá)百分之十幾、甚至百分之二十幾的回報(bào)，這種情況是不可能做到的，這就有涉嫌非法集資之嫌。”近段時(shí)間線下理財(cái)打著互聯(lián)網(wǎng)金融的幌子開展的以高收益回報(bào)導(dǎo)致一些不了解的投資人遭受資金損失的新聞不絕于耳，出現(xiàn)的集體事件給社會和金融經(jīng)濟(jì)活動帶來一定的影響。

收益率不得高于10%與受法律保護(hù)的24%紅線

而根據(jù)去年《規(guī)定》中提到借貸利率不得超過24%，也即是在年化利率在24%以內(nèi)將受法律保護(hù)。此次對于不得高于10%這樣重點(diǎn)監(jiān)管要求，兩者之間似乎還是有一定差距。對于P2P來說，它的出現(xiàn)很多時(shí)候是作為次級債權(quán)的角色，收益高在于這類型借貸用戶較銀行借款用戶出現(xiàn)逾期壞賬的風(fēng)險(xiǎn)相對較高。加上在早期，行業(yè)內(nèi)為了占領(lǐng)市場規(guī)模，吸引投資者，各平臺通過加息，返利，獎勵風(fēng)方式也無形中拉高了投資利率。

而隨著市場的變化，行業(yè)內(nèi)也開始回歸理性。燒錢式的運(yùn)營方式始終不是平臺可持續(xù)發(fā)展的做法。而在現(xiàn)實(shí)中，伴隨著下行的經(jīng)濟(jì)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也愈加難覓。加上市場上各家平臺對資產(chǎn)的爭奪，來自競爭的壓力也是得平臺開始以降息來獲取更優(yōu)質(zhì)的客戶。寬松的市場貨幣政策也倒逼平臺不得不采取降息措施來保證債權(quán)的優(yōu)質(zhì)。

而對于當(dāng)時(shí)24%這條紅線，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這個(gè)決定利弊均沾，在打破市場中部分借貸平臺無底線惡性競爭，圖謀通過高利貸覆蓋高壞賬風(fēng)險(xiǎn)的潛規(guī)則的同時(shí)，也會讓一些短期借貸服務(wù)機(jī)構(gòu)以及小額消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)再進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)時(shí)，無法覆蓋正常的經(jīng)營成本和壞賬成本。無疑，假使整體行業(yè)出現(xiàn)比24%更低的10%利率，同樣也存在這兩種利弊情況。但如果說通過高利率來覆蓋壞賬風(fēng)險(xiǎn)這一做法，在行業(yè)利率普遍下降的趨勢下似乎不那么可行。加之投資者對P2P的理性和認(rèn)識，收益退居二位，安全也將成為投資首選。

投資人利益受損?投資不看表面看平臺綜合實(shí)力

不過與北京地區(qū)重點(diǎn)排查高于10%收益的平臺，深圳地區(qū)則將利率紅線調(diào)高至15%，雖然這只是部門進(jìn)行重點(diǎn)排查平臺的紅線，但這個(gè)排查標(biāo)準(zhǔn)也使得投資者在平臺選擇上多了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——判斷平臺合規(guī)與否的依據(jù)。另外這兩條紅線也測試了對收益敏感的投資者對利率的接受度。

而對于利息不得高于10%這樣要求，對于追求高收益的投資人而言，P2P10%的利息似乎有些難以接受。有部分投資者表示對于P2P這種風(fēng)險(xiǎn)較高的投資產(chǎn)品，低于10%的利息確實(shí)與風(fēng)險(xiǎn)不成比例。來自政府的直接干預(yù)，不符合市場利率化的發(fā)展規(guī)律。

雖然看似利率的下降，意味著投資者的回報(bào)也相應(yīng)減小。但高收益對應(yīng)高風(fēng)險(xiǎn)，過高的利率對于借款人來說要承擔(dān)的還款壓力更大，出現(xiàn)逾期的風(fēng)險(xiǎn)也越高。也有一部分投資者表示，如果能夠保證項(xiàng)目足夠優(yōu)質(zhì)，對于當(dāng)前市場上理財(cái)收益普遍下降的情況下，10%左右的收益依然有很大吸引力。

當(dāng)然利率低也不一定意味著平臺安全，不排除有些別有用心的平臺利用投資者的這種心理掩人耳目，投資者在選擇平臺時(shí)需要關(guān)注平臺整體的綜合實(shí)力，了解平臺的風(fēng)控措施，項(xiàng)目真實(shí)情況和資金流向，進(jìn)一步判斷和預(yù)估投資風(fēng)險(xiǎn)。

合理的收益水平和借款利率水平，是平衡理財(cái)和借款兩端的利益，也是促使平臺長期穩(wěn)定發(fā)展運(yùn)行的重要因素。不過對于10%的監(jiān)管紅線，也有業(yè)內(nèi)人士表示過于一刀切。風(fēng)險(xiǎn)不同，相對應(yīng)的收益也不同，風(fēng)險(xiǎn)大，反之則是。對于這一情況需要區(qū)別對待。