什么是一站式理財?

顧名思義，一站式理財是指在一個平臺滿足投資者各種類型理財需求，包括但不限于活期理財(余額寶、零錢寶等)、定期理財(信托、資管、銀行理財、票據(jù)、租賃等)、基金理財、股權(quán)(股票、私募股權(quán)融資等)、保險等理財品類。

一站式理財解決了跨平臺投資的麻煩，可以在一個平臺上實現(xiàn)資產(chǎn)的擺布和清晰呈現(xiàn)，越來越受到投資者的青睞。

一站式理財平臺的幾大派系

目前，一站式理財平臺大致有四大派系，各有所長。

一是銀行系。商業(yè)銀行是最早布局一站式理財服務(wù)的，零售業(yè)務(wù)部的財富管理和私人銀行業(yè)務(wù)就主打滿足客戶的各類投資需求。由銀行及銀行系基金、保險、證券、信托等子公司組成的銀行集團，具備為客戶提供綜合性理財服務(wù)的實力。主要的問題在于門檻太高，仍局限在中高端市場，商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)門檻普遍在500萬元以上，一般的理財產(chǎn)品門檻都在5萬元以上。

二是電商系。阿里、蘇寧、京東等三大電商均成立了互聯(lián)網(wǎng)金融集團，都可以為投資者提供一站式理財服務(wù)。由于具備場景優(yōu)勢和流量優(yōu)勢，電商系理財平臺已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融理財平臺的領(lǐng)頭羊，在特定領(lǐng)域甚至超越了銀行系。以眾籌為例，淘寶眾籌、蘇寧眾籌、京東眾籌已牢牢占據(jù)前三把交椅。相比銀行系，電商系理財平臺門檻低，覆蓋范圍廣，具有更多的普惠性質(zhì)。

三是P2P系。陸金所、人人貸、拍拍貸等大的P2P平臺均已從最初的P2P理財，擴充至開始為投資者提供基金代銷、信托產(chǎn)品代銷等服務(wù)，開始朝著一站式理財平臺轉(zhuǎn)型。整體來看，除少數(shù)幾家大的平臺外，絕大多數(shù)P2P平臺尚在轉(zhuǎn)型初期，產(chǎn)品類別少，離一站式還有不小的差距。此外，去年底銀監(jiān)會發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》明確規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)不得發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產(chǎn)品。未來，P2P平臺的一站式理財之路甚至面臨著合規(guī)風險。

四是其他非金融企業(yè)系。近年來，很多實體企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，由于理財?shù)拈T檻最低，基本都從貨幣基金理財起步，也開始朝著基金代銷、保險代銷等一站式理財轉(zhuǎn)型。這其中，既有傳統(tǒng)制造企業(yè)，也有新聞資訊、社交平臺企業(yè)，這些其他的互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型多處在初級階段，市場影響有限，不過未來潛力很大。

一站式理財不是想做就能做

對理財平臺來講，產(chǎn)品無非兩大類，一類是自營式理財，即平臺自己找項目且承擔風險;一類是代銷式理財，即通過與第三方合作，代銷第三方理財產(chǎn)品為主。當前，絕大多數(shù)理財平臺都以代銷為主，蘇寧金融研究院研究員薛洪言認為，一站式理財需要平臺具備很高的資源稟賦，很多平臺并不適合。

一是客戶基礎(chǔ)?？蛻艋A(chǔ)越大，流量越大，對產(chǎn)品發(fā)行方的話語權(quán)越大，也就能為投資者爭取到更高的折扣，會帶來正向循環(huán)效應(yīng)。阿里、蘇寧、京東三大互金平臺客戶基礎(chǔ)均已過億，馬太效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

二是產(chǎn)品豐富程度。既然是一站式理財，自然是產(chǎn)品越豐富越好。但絕大多數(shù)的平臺，基于流量、風控、系統(tǒng)、人才等各方面因素限制，做到全產(chǎn)品線并不容易。貨幣基金式活期理財以及代銷基金等標準化產(chǎn)品只是理財平臺的門檻而已，信托產(chǎn)品、資管產(chǎn)品的引入要求平臺具有很強的風險審查能力，私募股權(quán)、財富顧問等業(yè)務(wù)的開展更是對人才有很高的要求，對于大多數(shù)平臺，顯然都做不到。所以我們看到，絕大多數(shù)的P2P理財平臺，所謂的一站式理財轉(zhuǎn)型，只是在自身 P2P理財基礎(chǔ)上，增加了貨幣基金、股票基金等標準化產(chǎn)品而已，距離一站式差的不是一點半點。

三是持續(xù)的引流能力。隨著銀行對大資管業(yè)務(wù)的重視，其客戶定位開始從中高端走向一般用戶，對一般的互聯(lián)網(wǎng)金融理財平臺帶來很大的壓力，同時，券商、基金等金融機構(gòu)也瞄準了資管業(yè)務(wù)，未來，資管業(yè)務(wù)的競爭越來越大。對很多理財平臺而言，若缺乏強大的主業(yè)支撐，僅靠理財平臺自身引流越來越難，也不可持續(xù)。當前，一般理財平臺的引流主要是高收益，用收益補貼用戶，但在產(chǎn)品豐富性上遠遠不足，也缺乏穩(wěn)定的流量來源。一旦收益補貼減弱，客戶就會流向更大的平臺。相比之下，具有其他實業(yè)支撐能持續(xù)帶來流量的平臺更有競爭力。未來，電商系理財平臺和銀行系理財平臺有望形成雙強的局面。

對P2P理財平臺的建議

綜合上面的分析，蘇寧金融研究院研究員薛洪言認為，一站式理財平臺的愿景很美好，但并不適合所有期待轉(zhuǎn)型的平臺。

理想總是很豐滿，現(xiàn)實又是很骨感。很多時候，接受現(xiàn)實需要勇氣，對于絕大多數(shù)平臺而言，在特定業(yè)務(wù)上持續(xù)優(yōu)化競爭力，甘做小而美不失為更好的選擇!