導(dǎo)語：數(shù)字，一正一負(fù) ，從不騙人，卻能殺人;貨幣，一貴一賤，正面綻放鮮艷，背面流淌鮮血;戰(zhàn)爭 ，一生一滅，只能雖遠(yuǎn)必誅，不可雖敗猶榮;歷史，一左一右，來路不只一邊，未來不只明天。

一、資金池

1、 資金池的概念并不是因為互聯(lián)網(wǎng)金融的興起而產(chǎn)生的，銀行和保險等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中將關(guān)聯(lián)公司之間現(xiàn)金往來產(chǎn)生的資金聚集現(xiàn)象定義為資金池。商業(yè)銀行開發(fā)的綜合理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品沒有一對一的交易關(guān)系，通過聚集資金可以投資多種金融產(chǎn)品，從而幫助投資人分散風(fēng)險。銀行、保險、基金等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在交易里面充當(dāng)信用中介的角色，在資金的流通中增信，以達(dá)到盈利目的。

金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。金銀最初只是普通的商品，有使用價值和價值，在物物交換中充當(dāng)過等價物、一般等價物，最后憑借其特點(diǎn)取得了固定充當(dāng)一般等價物的獨(dú)占權(quán)，商品經(jīng)濟(jì)中需要實現(xiàn)價值兌換，資金大多以貨幣的流動為主，資金流動存在自天然。

運(yùn)動是物質(zhì)的存在形式和固有屬性。它包括宇宙間的一切變化和過程。辯證唯物主義認(rèn)為，世界是物質(zhì)的，物質(zhì)是永恒運(yùn)動著的。物質(zhì)和運(yùn)動是不可分的，世界上沒有不運(yùn)動的物質(zhì)，也沒有離開物質(zhì)的運(yùn)動。動中有靜，靜中有動，兩者相互依存。

資金的流動是天然存在的，資金池是資金流動在一定條件下的特殊狀態(tài)。靜止是物質(zhì)運(yùn)動的相對平衡，暫時穩(wěn)定的狀態(tài)。兩者相互對立統(tǒng)一，相互依存，結(jié)論：資金池天然存在。

2、實踐中，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺應(yīng)該正確認(rèn)識資金池現(xiàn)象，資金池往往是以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的信用為擔(dān)保，事實上互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在其中充當(dāng)了信用中介的角色?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺相對于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，平臺自身風(fēng)控、融資成本、金融產(chǎn)品設(shè)計方面偏弱，并且現(xiàn)在不具備金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒發(fā)的金融許可證。假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對資金池里的資金利用不當(dāng)，會導(dǎo)致投資者資金損失、平臺非法集資的罪名。

理性認(rèn)識：互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行正常的居間服務(wù)，并通過與第三方支付機(jī)構(gòu)或者銀行托管進(jìn)行配合，在進(jìn)行資金支付清算的過程中臨時產(chǎn)生的資金沉淀，屬于正常的交易運(yùn)作范疇。法律后果：資金權(quán)屬是否清晰，假設(shè)資金權(quán)屬清晰，存放或托管在第三方支付機(jī)構(gòu)和銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺沒有觸及投資人的資金，扮演的是信息中介的角色?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺是否構(gòu)成非法集資，只要互聯(lián)網(wǎng)金融平臺沒有觸及刑事法律關(guān)于非法集資規(guī)定的行為界限，可以理解為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺有可能操作違規(guī)，但不會構(gòu)成刑事責(zé)任。

二、壞賬率

1、壞賬是指由于債務(wù)人破產(chǎn)、解散以及其他各種原因而使 應(yīng)收賬款無法收回所造成的損失。壞賬率就是壞賬額占總賒銷總額的比率。

由于市場經(jīng)濟(jì)的極大的不確定性，企業(yè)的應(yīng)收賬款很可能最終不能夠全部收回，即可能發(fā)生部分或者全部的壞賬。所謂壞賬，是指不能夠收回的應(yīng)收賬款。一般認(rèn)為如果債務(wù)人死亡或者破產(chǎn)，以其剩余財產(chǎn)、遺產(chǎn)抵償后仍然不能夠收回的部分;欠賬時間超過三年的應(yīng)收賬款都可以確認(rèn)為壞賬。

在這里需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，銀行(除去央行)也是企業(yè)，商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是存貸匯，低息攬儲，高息放貸，匯款收費(fèi)?；ㄆ齑蠛辔譅柼匚炙雇ㄩ_啟花旗銀行綜合性金融服務(wù)模式之后，各國銀行紛紛效仿這一模式，金融機(jī)構(gòu)綜合服務(wù)成為主流觀念。每位客戶到任何一個的營業(yè)點(diǎn)都可得到儲蓄、信貸、證券、保險、信托、基金、財務(wù)咨詢、資產(chǎn)管理等全能式的金融服務(wù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威人士分析，多年的鋼貿(mào)行業(yè)在銀行的壞賬資金已經(jīng)在3萬億左右，單筆最大的壞賬在3500億。筆者之前的從業(yè)經(jīng)歷，實體經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，山東某地區(qū)商業(yè)銀行的一個季度的資金回款率一成左右，導(dǎo)致該地區(qū)的銀行貸款業(yè)務(wù)基本停滯，凡是當(dāng)?shù)貞艏木用?。銀行拒貸率相當(dāng)高。

2、互金：紅嶺創(chuàng)投董事長周世平披露，紅嶺壞賬率為2%—3%，壞賬總額約5億。同時將風(fēng)險準(zhǔn)備金提高到2%。紅嶺大佬披露自家的壞賬，毫無避諱，筆者十分佩服。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融在行業(yè)發(fā)展過程中，相比于銀行、保險、證券等主流金融機(jī)構(gòu)，一直處于弱勢地位，所經(jīng)營的業(yè)務(wù)也是高富帥們不想服務(wù)的高風(fēng)險、利潤微觀的個體、民營等實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，存在較高的壞賬率也是可以理解的。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，整個金融領(lǐng)域都面臨一個寅吃卯糧的困境，也就是誰會是最終接盤俠的話題。壞賬率過高，對于小的金融機(jī)構(gòu)喪失的是眼前的利潤;對于大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，喪失的是社會財富。最后，對于某些平臺壞賬率為零的言論，恐怕也只是自欺欺人而已。提醒各位享受賺錢快樂的同時，時刻保持客觀理性的投資心態(tài)。

三、資產(chǎn)端

簡單的說，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺所謂的資金端和資產(chǎn)端：募集錢就是資金端，也就是資金的來源，怎么用錢(投資)就是資產(chǎn)端，也就是資金的去向。在經(jīng)歷了前期超常規(guī)發(fā)展后，目前P2P行業(yè)正經(jīng)歷加速洗牌階段，競爭日趨白熱化，資產(chǎn)端的質(zhì)量成為P2P平臺的核心競爭力。首先應(yīng)將影響風(fēng)險的核心要素—— 資產(chǎn)本身的質(zhì)量做好，因為資產(chǎn)端比資金端更為重要，只要資產(chǎn)端不出問題，客戶獲取是遲早的事情。部分整體素質(zhì)不錯的平臺，他們一般都有優(yōu)秀“吸儲”能力，制約平臺發(fā)展壯大的，不僅僅是投資人的問題，亦在于資產(chǎn)端質(zhì)量是否優(yōu)質(zhì)。

平安普惠作為陸金所的資產(chǎn)端，質(zhì)量的把控相對嚴(yán)格，平安普惠的業(yè)務(wù)在線下采取快速復(fù)制的模式，以標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和“信貸工廠”式的審批流程把握中小企業(yè)的信貸需求，通過信貸經(jīng)理的實地考察，分析客戶當(dāng)月的放貸表現(xiàn)，預(yù)測它在放貸30天、60天、90天等之后出現(xiàn)不良的可能，然后得出不同的數(shù)值，每年有144個數(shù)值來分析不良，假設(shè)一筆不良出現(xiàn)后，回頭去在每一個時間點(diǎn)上尋找原因，每個月都如此觀察，通過一個不良的趨勢，分析一個不良率的原因，接入各種數(shù)據(jù)對應(yīng)風(fēng)險信息，用各種模式去清洗客戶，結(jié)合大數(shù)法則把控資產(chǎn)端質(zhì)量。理論與實踐相結(jié)合，利用實踐數(shù)據(jù)的采集，獲取，不斷調(diào)整，多維度分析建模之后再用于對客戶的實踐，達(dá)到良性循環(huán)。不斷提高在資產(chǎn)端的經(jīng)營能力，才是P2P長期的生命力所在。

【來源：艾瑞網(wǎng)】