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國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)周三主持常務(wù)會(huì)議時(shí)表示，將繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長(zhǎng)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

會(huì)議還指出，要著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向，加大支農(nóng)（業(yè)）支小（微企業(yè)）再貸款，再貼現(xiàn)力度；努力減輕小微企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；提高金融服務(wù)小微企業(yè)，三農(nóng)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域及重大民生工程的能力。

同時(shí)，會(huì)議還要求要抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲(chǔ)，維護(hù)良好的金融秩序；縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價(jià)行為。

民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友對(duì)此次常務(wù)會(huì)議的內(nèi)容做出了詳細(xì)點(diǎn)評(píng)：

“當(dāng)前我國(guó)貨幣信貸總量不小，但企業(yè)特別是小微企業(yè)融資不易、成本較高的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然突出，不僅加重企業(yè)負(fù)擔(dān)、影響宏觀調(diào)控效果，也帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。有效緩解這一問(wèn)題，既可為企業(yè)“輸氧供血”，促進(jìn)當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)，又能形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)固本培元、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。要按照定向調(diào)控要求，多措并舉、標(biāo)本兼治，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革和調(diào)整，深化金融體制改革，加強(qiáng)金融服務(wù)和監(jiān)管，為做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)和改善民生提供金融支持。”

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：政府反復(fù)強(qiáng)調(diào)“總量已經(jīng)不小、結(jié)構(gòu)問(wèn)題突出”，這意味著“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”仍是政策主基調(diào)，不會(huì)輕易采取全面降準(zhǔn)等總量工具。

會(huì)議確定，一要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長(zhǎng)，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向。加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度，提高金融服務(wù)小微企業(yè)、“三農(nóng)”和支持服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域及重大民生工程的能力。

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：下半年的貨幣政策仍以定向再貸款、再貼現(xiàn)等定向工具為主，重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、新興產(chǎn)業(yè)以及惠民生領(lǐng)域。但總體看，隨著下半年尤其是四季度經(jīng)濟(jì)回升、通脹上行，政策將逐步從寬松回歸中性。

“抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲(chǔ)，維護(hù)良好的金融市場(chǎng)秩序?！?/span>

“有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，增強(qiáng)財(cái)務(wù)硬約束，提高自主定價(jià)能力。綜合考慮我國(guó)宏微觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，完善市場(chǎng)利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制?！?/span>

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：變相高息攬儲(chǔ)是利率管制及存貸比監(jiān)管的產(chǎn)物。存貸比監(jiān)管已作出縮小分子、擴(kuò)大分母的調(diào)整，未來(lái)利率市場(chǎng)化也將加快推進(jìn)，可能的路徑是：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單-縮小可轉(zhuǎn)讓存單面額-長(zhǎng)期限定期存款利率上限放開-短期限定期存款利率上限放開-活期存款利率市場(chǎng)化。在推進(jìn)的過(guò)程中，相應(yīng)的制度建設(shè)也會(huì)加快，預(yù)計(jì)存款保險(xiǎn)制度會(huì)適時(shí)引入。

“縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價(jià)行為。理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用原則上應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對(duì)接。”

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：在信貸額度管控和存貸比等監(jiān)管措施之下，融資被迫“繞遠(yuǎn)路”，中間環(huán)節(jié)增多，推升了企業(yè)的融資成本。未來(lái)外匯占款趨勢(shì)性下降的背景下，存貸比監(jiān)管仍會(huì)逐步放松，此外，對(duì)非標(biāo)和理財(cái)?shù)谋O(jiān)管仍會(huì)保持高壓態(tài)勢(shì)。

“優(yōu)化商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款管理，采取續(xù)貸提前審批、設(shè)立循環(huán)貸款等方式，提高貸款審批發(fā)放效率。對(duì)小微企業(yè)貸款實(shí)行差別化監(jiān)管要求。”

“積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機(jī)構(gòu)，加快推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增加金融供給?！?/span>

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：利率市場(chǎng)化的根本目的是降低融資成本，但在目前金融業(yè)壟斷、信用供給稀缺再加上地方融資平臺(tái)和國(guó)企利率不敏感的情況下放開利率管制，融資成本可能不降反升。必須加快供給端的金融業(yè)開放，破除國(guó)有銀行的壟斷，積極發(fā)展民間資本發(fā)起設(shè)立的中小銀行，為利率市場(chǎng)化鋪路。

“大力發(fā)展直接融資，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，支持中小微企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資，擴(kuò)大中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模。”

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：未來(lái)通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)、加快股票市場(chǎng)IPO制度改革、完善多層次資本市場(chǎng)等措施提升直接融資比率，這既有助于拓寬企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本，又可以避免銀行體系積累過(guò)多的金融風(fēng)險(xiǎn)。

“完善商業(yè)銀行考核評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)商業(yè)銀行糾正單純追逐利潤(rùn)、攀比擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的行為?！?/span>

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前貨幣政策的價(jià)格調(diào)控框架尚未成型，仍要依靠傳統(tǒng)的數(shù)量管控，而銀行對(duì)于同業(yè)及非標(biāo)業(yè)務(wù)的追捧降低了央行調(diào)控的有效性，未來(lái)仍將通過(guò)硬性的指標(biāo)監(jiān)管以及規(guī)則設(shè)定，遏制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的過(guò)度擴(kuò)張。

“大力發(fā)展支持小微企業(yè)等獲得信貸服務(wù)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開展“保險(xiǎn)+信貸”合作。積極發(fā)展政府支持的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模。”

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：缺少擔(dān)保支持一直是限制小微企業(yè)獲得信貸的主要瓶頸，但僅僅靠政府支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須通過(guò)配套的改革措施放活小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，避免因?yàn)槔@道行政監(jiān)管而造成的業(yè)務(wù)出表，增強(qiáng)其信用資質(zhì)。

會(huì)議指出，在推進(jìn)工商登記制度改革、廢除企業(yè)年檢制度、大力取消事前審批的同時(shí)，加快實(shí)施企業(yè)信息公示制度，從主要依靠行政審批管企業(yè)，轉(zhuǎn)向更多依靠建立透明誠(chéng)信的市場(chǎng)秩序規(guī)范企業(yè)，是創(chuàng)新政府事中事后監(jiān)管的重要改革舉措，有利于進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境，讓“信用”成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的“基礎(chǔ)樁”。

會(huì)議審議通過(guò)《企業(yè)信息公示暫行條例（草案）》，建立了反映企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)狀況的年度報(bào)告公示制度，并要求即時(shí)公布股東出資、股權(quán)變更等信用信息，有關(guān)部門要對(duì)公示信息進(jìn)行抽查。設(shè)立經(jīng)營(yíng)異常企業(yè)名錄和嚴(yán)重違法企業(yè)名單制度，對(duì)不按時(shí)公示或隱瞞情況、弄虛作假的企業(yè)采取信用約束措施，在政府采購(gòu)、工程招投標(biāo)、國(guó)有土地出讓等工作中依法予以限制或禁入。建立部門間互聯(lián)共享信息平臺(tái)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)等手段提升監(jiān)管水平。對(duì)不守法、不誠(chéng)信行為“廣而告之”，讓違法企業(yè)一處違規(guī)、處處受限；為誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)樹“金字招牌”，讓誠(chéng)信企業(yè)在公平競(jìng)爭(zhēng)中不斷增多壯大。

民生宏觀點(diǎn)評(píng)：要切實(shí)降低融資成本就必須允許無(wú)效率、低效率的僵尸企業(yè)倒閉，減少對(duì)資金的擠占，建立合理定價(jià)的信用體系，為新興的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)留出空間。完善企業(yè)信息公式制度有助于解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，向市場(chǎng)傳遞準(zhǔn)確的定價(jià)信號(hào)，為無(wú)效部門和新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造差異化的融資條件，優(yōu)化資金配給。